Національний банк України (НБУ) оновив свої макроекономічні прогнози, зокрема, зменшивши очікування щодо рівня інфляції та темпів зростання валового внутрішнього продукту. Про це заявив Андрій Пишний, голова НБУ.
Протягом кількох місяців — з червня 2025 по січень 2026 року — в Україні спостерігалося поступове уповільнення інфляції. Проте ситуація змінилася: у березні 2026 року річний рівень інфляції досяг 7,9%, а базова — 7,1%, перевищивши попередні прогнози регулятора. У квітні, за оцінками НБУ, інфляційний тиск залишався високим, і ціни продовжували зростати.
НБУ пояснює, що на інфляцію вплинули кілька факторів. По-перше, ускладнення в енергетичній сфері через російські обстріли призвело до перебоїв у постачанні енергії та збільшення витрат. По-друге, різкий стрибок цін на паливо на міжнародних ринках, зумовлений загостренням геополітичної ситуації на Близькому Сході, негативно позначився на внутрішньому ринку України, що сильно залежить від імпортних енергоносіїв.
Додатковими чинниками стали попереднє зниження курсу гривні та швидше, ніж очікувалося, зростання зарплат, що вплинули на витрати підприємств та, відповідно, на ціни на товари і послуги.
В найближчі місяці регулятор прогнозує, що інфляція залишиться на поточному рівні, проте у другій половині року можливе її подальше прискорення до 9,4% наприкінці року. Це пояснюється посиленням витратного тиску на компанії, насамперед через підвищення цін на енергоресурси, що може поступово відобразитися на вартості товарів для споживачів.
Незважаючи на короткострокові негативні прогнози, НБУ сподівається на повернення інфляції до зниження у наступному році, ставлячи за мету досягнення рівня 5% до 2028 року.
Разом із прогнозами інфляції НБУ також знизив оцінки економічного зростання. Хоча точні нові параметри не були озвучені, регулятор зазначив, що відновлення економіки відбувається повільніше через численні внутрішні та зовнішні чинники. Основними з них залишаються війна, ризики для енергетичної інфраструктури та нестабільність світових ринків.
У відповідь на зростаючі інфляційні ризики НБУ зберіг облікову ставку на рівні 15%, пояснюючи, що це необхідно для контролю інфляції та підтримки стабільності валютного ринку. Висока облікова ставка, в свою чергу, обмежує кредитну активність і зменшує споживчий попит, що може допомогти уповільнити зростання цін.
Ситуація з переглядом макропоказників свідчить про те, що українська економіка продовжує відчувати серйозний тиск з боку зовнішніх факторів, які впливають на внутрішні ціни, зокрема енергетичні ризики та коливання світових ринків. Короткостроково це може призвести до повільного зниження інфляції, високих цін на енергоносії, а також тиску на реальні доходи населення та обережних інвестиційних рішень від бізнесу.
Попри це, в НБУ підкреслюють, що фундаментальна стабільність економіки залишається незмінною, і повернення інфляції до цільових показників залишається основним сценарієм.
